审计的事情可以咨询律师吗(重磅！投行要减负？核实科研成果，不能只保不荐，可合理信赖其他中介…保荐业务有这些新要求)
其他 | 2023年06月16日 | 阅读：143 | 评论：1
IPO保荐业务面临新要求。投行能减负吗？
11月19日，中国证监会表示，拟就《保荐机构尽职调查指引》和《证券发行上市保荐机构工作底稿指引》向社会公开征求意见，反馈截止时间为12月18日。
受到业界关注，证监会提出，将保荐人的“推荐”职责放在更加重要的位置，充分发挥其在投资价值判断中的前瞻性作用；同时，对于其他证券服务机构出具的专业意见的内容，可以合理信任，但要进一步检查核实。
投资银行感觉不轻松
如何划清责任界限，如何减少保荐业务中中介机构之间的重复工作，一直是业内热议的话题。
11月19日，证监会修订了《保荐机构尽职调查指引》修订方案，增加了“与其他证券服务机构的合作”一章。
证监会表示，修订后的《保荐机构尽职调查指引》对发行证券申请文件和发行人出具的募集证券文件中其他证券服务机构出具的专业意见的内容作了明确规定，在对相关工作进行充分、可靠评估的基础上，可以合理信赖，但应进一步核实。
该准则要求，保荐人应当建立对证券服务机构合理信任的质量控制体系，充分考虑其职业风险，重点关注上述四个方面，明确合理信任的标准、依据、程序等内容，严格履行审查程序，获取充分证据支持其职业怀疑。
作为保荐机构尽职调查工作指引的配套规则，证监会修订了《证券发行上市保荐工作底稿指引》，增加了其他证券服务机构专业意见的相关审核材料。要求保荐机构充分了解和分析其他证券服务机构的核查思路、核查过程和取得的证据，所以明确审阅论文范围内其他证券服务机构的专业意见过程的文件和资料。
华南一位投资银行家表示，此次修订的效果仍有待观察。他说，有些书信工作是不应该重复的，但总的来说，“信任”的尺度不太好把握。目前券商在保荐业务中扮演总协调人和总经理的角色，监管主要以券商为抓手。在这种高压下，券商的内控会一如既往地保持高要求，也未必敢信任其他中介机构。
华东某大型券商保代对券商中国记者表示，并没有感觉到工作量减少。“从目前的征求意见稿来看，对于保荐人如何信任其他中介机构，提出了专门的核查要求。本来可以直接报价，现在要复核其他中介的工作，还要留底稿。目前没有任何规定可以缓解我们的工作压力。”
同时，修订后的《保荐机构尽职调查指引》也明确，在尽职调查工作中，保荐机构聘请审计、资产评估、法律顾问、财务顾问、咨询顾问等第三方提供尽职调查相关服务的，保荐机构应当合理使用第三方外部机构，不得将法律责任外包，不得通过聘请第三方减轻或者免除保荐机构依法应当承担的责任。
充分发挥投资价值判断的前瞻性作用。
此次规则修订的另一个亮点是，证监会将保荐人的“推荐”责任放在了更加重要的位置，旨在充分发挥其在判断投资价值方面的前瞻性作用。
根据修订后的保荐机构尽职调查指引，对于行业业态或发行人业务具有新颖性、抽象性、复杂性、稀缺性的，应当有针对性地对发行人行业及业务模式变化、主要技术路线或关键业务要素创新等方面的个性化、差异化表征进行调查，在充分、认真核查的基础上，保荐工作应当对投资者的价值判断起到前瞻性和推荐性作用。
“保荐机构不仅仅是在做最基本的核查，而是在揭示和展示发行人的投资价值。”资深投行人士王说。
前述华南投行人士认为，这对保荐人提出了更高的要求。据他分析，目前保荐工作的重点是信息披露，要做到全覆盖。为了应对新兴产业，还储备了医药、芯片等领域的人才。但根据征求意见稿，未来发起人应进一步深耕行业，了解新技术，以挖掘企业的投资价值。
修订后的《保荐机构尽职调查指引》也提到，发行人聘请第三方咨询机构提供相关行业研究服务的，保荐机构应当调查咨询机构是否具备相应的胜任能力，充分了解咨询机构形成相关数据的主要口径和依据，对于招股说明书等文件中引用的、对投资者价值判断有重大影响的关键行业数据和排名，判断引用数据的可信度。
随着注册制实施两年，越来越多的行业关注申报企业的核心技术研发。正因如此，保荐机构尽职调查工作规范也增加了多项规定。
比如，保荐机构应取得发行人核心技术的科研实力和成果，包括获得重要奖项、承担重大科研项目、在核心学术期刊上发表论文、制定、地区和行业标准等。对于重要奖项，了解奖项的颁奖机构、社会和行业的认可程度、发行人是否单独获奖等。如果是联合奖，了解一下发奖方在奖项中的作用。对于重大科研项目，查明发行人是否独立承担，是否与其他方共享，查明发行人在项目中发挥的作用，查明科研经费来源、自筹资金与财政拨款的比例等。
保荐机构还应获取发行人所从事的重要R&D项目的相关信息，包括R&D项目的阶段和进度、相应人员、资金投入和拟达到的目标；结合行业技术发展趋势，分析相关科研项目与行业技术水平的对比。
编辑:李雪峰
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网友点评
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獨傢记忆
2022-03-14 12:04:59 回复
人出具的募集证券文件中其他证券服务机构出具的专业意见的内容作了明确规定，在对相关工作进行充分、可靠评估的基础上，可以合理信赖，但应进一步核实。该准则要求，保荐人应当建立对证券服务机构合理信任的质量控制体系，充分考虑
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智商不在服务区
2022-03-14 12:39:45 回复
任其他中介机构。华东某大型券商保代对券商中国记者表示，并没有感觉到工作量减少。“从目前的征求意见稿来看，对于保荐人如何信任其他中介机构，提出了专门的核查要求。本来可以直接报价，现在要复核其他中介的工作，还要留底稿。
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單殺
2022-03-14 05:42:20 回复
的基础上，可以合理信赖，但应进一步核实。该准则要求，保荐人应当建立对证券服务机构合理信任的质量控制体系，充分考虑其职业风险，重点关注上述四个方面，明确合理信任的标准、依据、程序等内容，严
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余生愛浪
2022-03-14 12:31:10 回复
第三方外部机构，不得将法律责任外包，不得通过聘请第三方减轻或者免除保荐机构依法应当承担的责任。充分发挥投资价值判断的前瞻性作用。此次规则修订的另一个亮点是，证监会将保荐人的“推荐”责任放在了更加重要的位置，旨在充分
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